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关于黄金ETF

2015-10-28 浏览次数:

  黄金基金产品—黄金ETF(ETF指Exchange Traded Fund 是市场对交易所买卖基金的简化统称)是一种以交易所买卖基金形式产生的黄金产品,将黄金交易变成可在交易所进行买卖的一种证券化的基金产品。所谓证券化,是将这种基金性质的投资工具变成像股票一样,以某一个固定单位,例如1手或10股等买入,通过像买卖股票的结算方式,付款后便持用这批证券化了的资产的财务权益。而黄金ETF的资产就是黄金,因此持有黄金ETF等于持有黄金的财务权益。
 
  2003年3月全球的第一双黄金ETF在澳大利亚的证券交易所推出。自此之后,全球先后有多只性质相同的黄金ETF推出。现在全球最大的为SPDR的黄金ETF,它分别在美国、新加坡、日本和香港上市,在这四个证券交易所进行买卖。SPDR黄金ETF是在2004年11月才开始在纽约进行买卖的,但在成立至今的七年多时间内迅速增长,截止2012年3月底为止,在这个基金名义之下持有的黄金已经超过1,286公吨。
 
  黄金ETF的投资优点
 
  黄金ETF推出后受到投资者所欢迎,其总黄金持有量在2011年底超过2,400公吨。黄金ETF也分别在多国的交易所上市和进行交易,这是因为它拥有三个投资上的优点:
 
  产品、买卖和结算的标准化
 
  将黄金投资证券化的好处是让投资者,特别是小投资者在买卖这些黄金基金是时容易入门和处理。投资者通过一般的证券公司便可在其名下买卖、结算和持有这些黄金基金。以SPDR为例,1股就是1/10盎司黄金,在香港上市的黄金ETF其每手买卖股数最少10股,即是低于1盎司。
 
  安全和便利持用黄金
 
  由于黄金ETF的资产全部是黄金实金,持有黄金ETF等于持有了黄金的财务权益,但同进又省去了真正持有黄金实物的麻烦和危险性。持有黄金ETF就像实名制持有股票成为公司股东一样,以占股权的方式去拥有这批黄金的财务权益,黄金ETF除了买卖黄金作持有外,是不会进行其他投资的。这些由黄金ETF基金所持有的黄金权益是属于基金的持有人,黄金基金管理人只是扮演一个信托人角色,以信托方式去存放和管理基金下所持有的黄金。
 
  黄金ETF的存放方式和一般非指定帐户(Un-allocated Account)不同,非指定帐户是类似一般银行的资金帐户,客户将来提取的并非指定是原来的金块,只提取相同的黄金的数量便可以。在这种情况下,银行是可利用这些黄金实物作资金方式的营运。黄金ETF在现货市场买入后的黄金是存放在大型的银行(例如,全球最大的黄金ETF-SPDR是将黄金存放在汇丰银行位于伦敦的金库内),这些被标记了的金条是一种指定帐目(英文称为Allocated Account)的方式处理,存放的银行是不能运用这些黄金实物资产。正是因为这种不能再被银行运行的存放方式,黄金ETF在市场买入黄金后,抽紧了黄金市场内的黄金流通性,产生了对黄金价格的支持作用。
 
  成本效益和市场流通性高
 
  投资黄金ETF的成本效益较实金买卖优秀。进行实金投资时,是以银行或金商作为交易对手, 交易是按这些机构报出的买入价和卖出价来执行,买卖的差价较大;黄金ETF是以股票形式买卖,是以其他投资者为交易手,因此买卖差价较小,成交后,也只是按股票形式缴付买卖手续费,两者合起来的总成本也大于低于买卖差价所隐藏的交易成本。第二个优点是流通性较高,因为投资者可以不受中介公司的限制,在较大和透明度高的股市平台上买卖或放置价盘,因此形成了一个流通性很大的市场。

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